В июне 2026 года золотые запасы Банка России сократились ещё на 300 тысяч тройских унций (около 9,3 тонны). По состоянию на 1 июля объём монетарного золота составил 73,4 млн тройских унций (примерно 2283 тонны) — это самое низкое значение за более чем шесть лет.
С начала года ЦБ реализовал уже около 43,5 тонны драгоценного металла. Это рекордные темпы продаж как минимум за последние 25 лет по данным Всемирного совета по золоту (World Gold Council). Ранее подобные объёмы фиксировались только в 2002 году.
Почему ЦБ продаёт золото именно сейчас?
Официально Банк России объясняет операции зеркалированием сделок Минфина с Фондом национального благосостояния (ФНБ). Когда бюджет тратит средства фонда (в том числе на крупные расходы), в экономику поступает дополнительная рублёвая ликвидность. Чтобы не допустить избыточного давления на инфляцию и курс рубля, ЦБ проводит встречные продажи золота или валюты на внутреннем рынке.
Эксперты отмечают, что продажи позволяют:
- Покрывать значительный дефицит федерального бюджета (почти 6 трлн рублей за первое полугодие).
- Диверсифицировать резервы и не «прожигать» только запасы в юанях.
- Фиксировать прибыль на фоне высоких мировых цен на золото.
При этом физические слитки уходят с баланса ЦБ, а не просто переоцениваются.
Контекст: от накопления к управлению
Россия долгие годы активно наращивала золотые резервы, стремясь снизить зависимость от доллара. К 2022–2025 годам доля золота в международных резервах существенно выросла, а его стоимость на пике превышала $400 млрд. Однако в 2026 году ситуация изменилась: на фоне бюджетных расходов и необходимости поддерживать стабильность ЦБ перешёл к нетто-продажам.
Несмотря на снижение физического объёма, Россия по-прежнему входит в топ-6 стран мира по золотым резервам (после США, Германии, Италии, Франции и Китая). Общие международные резервы страны остаются на высоком уровне — около $720 млрд на конец июня.
Аналитики расходятся в прогнозах. Одни считают продажи технической мерой, которая не угрожает финансовой стабильности при текущих ценах на золото. Другие видят в этом сигнал о растущем давлении на бюджет из-за значительных расходов. Продолжение тренда может привести к дальнейшему снижению доли золота в резервах и усилению роли других активов, прежде всего юаня.
В любом случае, действия Банка России отражают новую реальность: золото из «стратегического неприкасаемого запаса» всё чаще используется как инструмент оперативного управления ликвидностью и бюджетным балансом.